最近上市白酒企业纷纷公布2020年报，各种靓丽的财务数据，更加坚定了市场和投资人看好白酒产业的信心。

l2020年汾酒实现营业收入139.90亿元，同比增长17.63%;实现归属于上市公司股东的净利润30.79亿元，同比增长56.39%。

l五粮液公司2020年实现营业收入为573.21亿元，同比增长14.37%;净利润199.55亿元，同比增长14.67%;

l贵州茅台2020年实现营业总收入979.93亿元，同比增长10.29%;实现归母净利润466.97亿元，同比增长13.33%;

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各白酒上市企业的年报，都实现了超疫情超预期的高速发展。 “喝酒吃药”行情向来都是中国股市不灭的长期定律，那么白酒股为什么能够成为比医药股还被市场青睐的呢?

答案是“长期主义”，这是中美经济对抗与疫情经济环境下催热的词汇，在不确定的时代长期主义才是投资人和市场需要追随的定律，符合长期主义投资价值的产品和企业，通常都具有穿越不确定周期的定力和能力，这也是为什么白酒行业能在2020年实现利润和销售额高增长的原因所在。

白酒与长期主义

由于全球经济形势的下滑、增速的放缓，“长期主义”这两年在国内外常被市场研究者提及。他们将“长期主义”解释为“长期坚持做一件事而不计回报”，听起来情怀满满又解释了账面的亏损，却忽视了长期主义的核心内涵应该是“创造长期价值”。

而创造长期价值，正是白酒能够成为投资和市场追捧的核心所在，白酒产业的基础是由长期价值构成。具体表现在以下几个方面：

1、产品的长期主义，没有保质期：白酒产品可以被长期保存，因为没有保质期限制，使得白酒产品具有与生俱来的长期价值保存能力。在这种产品特性下，白酒产品可以跟随全球货币超发自然增值，因此具有天生创造额外价值的能力。目前市场上老酒价格5年以上的产品，基本都有超过50%的增值能力，相比于银行存款更有价值。

2、消费的长期主义，酒是陈的香：白酒消费认知被“酒是陈的香”的长期主义引导，使得消费者热衷于购买年份酒、老酒和藏酒，在这种认知文化的引导下，白酒产品的可以自然创造长期价值。以2001年汾酒青花汾酒30年为例，目前2001年市场上的青花汾酒30年报价3888元，是目前青花汾酒30年的6倍，当时价格的几十倍增值。

3、市场的长期主义，名酒必增值：白酒市场上名酒增值能力，自市场经济以来开始已经被行业和市场教育的路人皆知，尤其是以茅台五粮液为首的高端白酒自2000年以来每年中秋前后的涨价，已让全社会认识到了名白酒必增值，以飞天茅台为例2001年官方售价260元，今天飞天茅台的价格2500元左右，实现了10倍的增值。

4、文化的长期主义，中国的符号：白酒作为传统文化消费品，不仅秉承了中国传统酿造技艺和文化，且已成为了中国文化符号的象征，其消费和影响力已深入到了中国人每一天的生活中，因此是不易被时代和潮流所取代，所以白酒行业一直都跟随中国文化和经济不断崛起，创造更大的市场和未来。作为具有传统文化和民族文化底蕴的中国白酒，这是最值得长期投资和具有长期价值的中国产品。

长期主义影响白酒产业兴衰

回顾中国白酒过去30年的兴衰，从标王秦池的轰然倒塌再到浓香切换到酱香的产业升级，中国白酒行业的迭代从一直以来都在遵循着长期主义的价值规律，每一次产业迭代和领军品牌的更迭，都是企业没有遵循长期主义造成衰败。

以标王秦池为例，秦池从90年代红极一时的中国白酒之王轰然倒塌，到现在都无法复苏走到行业的前列，究其根本就是因为央视标王之后销售骤增，造成了企业生产能力不足，秦池被迫四处收购劣质基酒以填充自身仓库，而使得品质急剧下滑后造成品牌轰然倒塌。如果当初秦池能够读懂长期主义，踏实酿好每瓶酒，那么中国白酒市场上将始终有秦池的一席之地。

再比如说浓香白酒完成了产业迭代之后，成为中国销售规模占据60%以上产值的大品类，但是在持续粗制滥造下，各种酒精酒香精酒横行霸道，透支了浓香型白酒市场的长期价值，使得浓香白酒不断被市场和媒体诟病，因此后起之秀具有长期主义的酱香白酒开始在茅台崛起下逐渐成为行业的高光品类。众多著名的浓香白酒品牌，纷纷开始布局酱香品类以充实自己日益下滑的市场业绩。

今天酱香酒的崛起，绝对不是一次偶然。除了茅台的引领外，酱香白酒接过浓香白酒品类大棒后，得益于酱香酒本身具有的长期主义，如产品酿造周期1年，储存周期4年，一瓶纯正大曲坤沙酱酒出场之前就已经拥有5年的时间，长时间的储藏不仅需要经营者具有十年磨一剑的定力，也更好地沉淀了产品的品质。这是酱香白酒崛起的关键所在。

另外，山西汾酒集团能够持续几年的高速增长，成为行业增长最强劲的名酒品牌。也是受长期主义决定的，汾酒集团从第一代酒王到今天的王者归来，足足用了30多年时间，市场从山西逐渐向外辐射，从省内市场占领绝对销售份额到今天省外市场超过省内市场占比，这30年时间从市场到产品山西汾酒一点一滴地积攒市场影响力，没有受广告潮和营销潮的影响，大起大落进行全国化和高端化的市场运作，而是选择了日拱一卒的前行，最终形成了低端波汾为主导、中档老白汾、高端青花汾、收藏礼品酒头锅原浆汾酒、保健酒竹叶青等众多经典可持续的产品和价位。这种长期主义的经营理念主导下，让“十四五”开局之年的汾酒，具有500亿市场规模的宏伟格局。未来，中国白酒看酱香，酱香白酒之上清香白酒将弥足珍贵。

一款由长期主义奠定成功的产品

说到长期主义奠定成功的产品，不得不所重点说一下头锅原浆汾酒，因为从头锅原浆汾酒上市之日就已确定以长期主义为经营战略，通过持续经营和开发打造这款具有收藏投资型的高端清香白酒。

和其他经典白酒产品不同，头锅原浆汾酒在项目确立之初就制定了长期发展战略，以十年磨一剑发展策略来打造这款真正具有高端收藏价值的稀缺清香汾酒产品。为实现这个目标，从产品选择上以稀缺的头锅原浆为载体，以厂家直销的方式保证产品价值的稳定，以每年老酒自然涨价的方式让消费者持续接受头锅原浆汾酒的收藏价值，从而达到从产品到销售再到价值的三位一体的持续保值增值，让头锅原浆汾酒可跟随时间的增长自然增值。

在这种长期主义的产品策略下，经过多年时间沉淀的头锅原浆汾酒，已成为中国白酒市场上清香白酒收藏的旗帜产品。2020年，汾酒所推出的复兴版青花汾酒，也很好地体现出长期主义眼光，并迅速在市场上获得成功。

长期主义策略下产品成功的灵魂是不能急，通过控制供给来提升产品的价值。与以往白酒制造产品大规模供应不同，控制供给一方面可保证产品不被粗制滥造，另一方面可保证渠道自然渗透和接受产品的价值。因此长期主义未来将是中国白酒市场上推广新品的重要手段。历史告诉我们，与过去追求快和规模的时代不同，未来需提供品质持续可控的长期价值，才能在竞争中创造佳绩。